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            隨著“9·3閱兵”臨近,6061鋁合金缸筒需求邊際走弱風險

               來源:山東辰星達金屬制品有限公司

                 隨著“9·3閱兵”臨近,6061鋁合金缸筒需求邊際走弱風險


            八月高產延續抑制鋼材價格沖高

            七月以來,宏觀政策預期持續升溫,“反內卷”導向明確疊加原料端供應擾動,推動黑色系經歷兩輪明顯上漲。期間鋼廠盈利迅速修復,高爐盈利率于月末升至65.4%,創年內新高,鋼廠生產積極性顯著增強,主動減產意愿不強。截至月底,247家鋼廠日均鐵水產量僅環比小幅下降1.5萬噸至240.7萬噸,仍維持在偏高水平。

            展望八月,預計鐵水日均產量或小幅回落至237萬噸左右。在高產背景下,前期大幅下跌的礦石和焦炭價格于七月下旬快速反彈。假設在八月份,以95美元/噸的鐵礦石價格和第五輪焦炭漲價后的成本為參照,因此,八月6061鋁合金缸筒價中樞有望高于七月,但受制于政策真空和需求韌性邊際減弱,難以突破七月高點。

            不過,向上空間仍受多重因素壓制,需關注政策擾動與需求邊際走弱風險:

            隨著“9·3閱兵”臨近,京津冀及周邊區域或自八月下旬起出現階段性、局部限產安排,可能對高爐產量造成一定干擾。但歷史經驗表明,此類突發政策更易對需求端造成沖擊,而非供給端。

            今年部分地區粗鋼產量控制目標已明確下達,鋼廠可能于八月中下旬開始逐步執行,但控產的節奏與力度仍存在不確定性。在鋼廠盈利尚可、訂單支撐尚存的情況下,預計整體鐵水及粗鋼產量仍將呈現邊際緩慢下滑趨勢,難以出現大幅回落。七月份,除宏觀預期持續修復外,需求端也表現出一定韌性,尤其是七月投機性需求集中釋放,支撐鋼材需求在淡季中走出強勢節奏。五大材月均表觀需求環比僅小幅下降1%,降幅低于往年同期水平,累庫幅度也顯著低于市場預期,呈現出“淡季不淡”的結構性特征。

            展望八月,卷螺價差在當前50元/噸基礎上有望進一步擴大,背后主要反映終端需求的結構性分化:

            6061鋁合金缸筒需求承壓:高溫多雨天氣持續壓制施工節奏,疊加資金面未見明顯改善,制約基建與地產類需求回暖。數據顯示,七月新增專項債發行規模未完成全年月度計劃,為年內首次失速;其中用于項目建設的占比降至59%,較六月下滑15個百分點。在氣候和資金雙重掣肘下,預計八月螺紋鋼表觀需求環比下降5.8%,較七月進一步擴大2.4個百分點。





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